Da Orsina Fiorentini 
La misura delle aspettative di inflazione della zona euro – inflazione a cinque e cinque anni – è salita all’1,606%, il livello più alto dal 19 maggio.
Il sondaggio di lunedì ha mostrato che l’attività economica nella zona euro si è espansa al ritmo più veloce degli ultimi 15 anni a giugno, poiché l’ulteriore allentamento delle restrizioni sul coronavirus ha aiutato il settore dei servizi dominante del blocco.
Alle 1436 GMT, il rendimento dei titoli a 10 anni tedeschi è aumentato di 2,6 punti base a -0,209%, mentre i rendimenti dei benchmark a 10 anni francesi e italiani sono aumentati di 3 punti base.
L’aumento dei rendimenti della zona euro arriva dopo che il rendimento dei titoli tedeschi a 10 anni è sceso di 8 punti base la scorsa settimana, il suo più grande calo settimanale da dicembre 2020.
Gli analisti hanno attribuito il calo alla cautela sull’impatto economico della variante delta di COVID-19, nonché alle aspettative che la Banca centrale europea rimarrà cauta.
“Anche in uno scenario Delta più mite, ora prevediamo ulteriori restrizioni ai viaggi internazionali, che colpiranno il settore turistico vitale nell’Europa meridionale nella seconda estate”, hanno scritto gli economisti di Morgan Stanley in una nota ai clienti.
Il rapporto sull’occupazione negli Stati Uniti pubblicato venerdì a giugno ha indicato che la ripresa economica è rimasta intatta ma non garantisce alcun ritiro immediato dello stimolo della Fed. I dati hanno avuto un impatto limitato sui rendimenti dei titoli del Tesoro USA, che hanno anche chiuso la settimana in ribasso.
Il prossimo test per i mercati obbligazionari sarà il verbale della riunione di giugno del Federal Open Market Committee, che sarà pubblicato mercoledì. In quella riunione, la Fed ha sorpreso i mercati indicando due aumenti dei tassi entro la fine del 2023.
“Le prospettive per la propensione al rischio rimangono oscure a causa dell’aumento dei casi di COVID-19 in molti luoghi del mondo. È interessante notare che queste preoccupazioni sono più chiaramente visibili nei prezzi che in altri mercati”, hanno scritto gli strateghi dei prezzi di ING in una nota ai clienti.
“Ciò non è insolito nei momenti in cui le banche centrali mantengono un pesante controllo sui prezzi delle attività finanziarie. La logica è questa: un ulteriore deterioramento delle prospettive potrebbe persino provocare un rallentamento nell’allentamento delle misure di sostegno monetario”.
Gli analisti di ING hanno affermato di aspettarsi che i tassi di interesse diminuiscano nella zona euro nei prossimi giorni.
Rainer Güntermann, analista di tassi di interesse presso Commerzbank, ha scritto che si aspetta che il rendimento dei titoli tedeschi a 10 anni rimanga tra -0,1% e -0,25% per la maggior parte dell’estate e diminuisca nei prossimi giorni.
Il vicepresidente della Banca centrale europea, Luis de Guindos, parlerà alle 1700 GMT.