La National Australia Bank è in trattative con gli investitori obbligazionari per riaprire i mercati dei capitali

Lei e il suo sindacato di organizzatori presso Bank of America, Citi, Goldman Sachs, NAB Securities e RBC Capital Markets stavano immagazzinando fondi obbligazionari negli Stati Uniti a tarda notte e all'alba nella sede centrale di Melbourne, l'equipaggio aveva valutato 3,25 miliardi di dollari. americano. Un affare da 4,8 miliardi di dollari.

Con la chiusura del bookbuilding NAB, l'ufficio aziendale di Westpac ha segnalato un accordo in sospeso con i clienti in dollari australiani, che dovrebbe iniziare la prossima settimana.

Non sarebbe sorprendente vedere emergere ulteriori accordi nelle prossime due settimane. Le banche sanno che i mercati dei capitali sono aperti – l'accoglienza di NAB e la volontà di Westpac di sostenere questo caso – mentre ci sono una serie di altri accordi da completare negli Stati Uniti questa settimana.

I banchieri ritengono che la domanda per le operazioni obbligazionarie sia ancora forte e lo sentono dai loro trading desk.

Ad esempio, Bank of America Securities ha dichiarato ai clienti il ​​2 gennaio che “Wall Street rimane molto ottimista sulle obbligazioni” e che l'allocazione obbligazionaria media raccomandata è scesa di soli 20 punti base al 33,8% lo scorso anno. Sebbene il calo segnali un calo del sentiment, il volume ridotto indica che le obbligazioni hanno mantenuto la maggior parte del loro massiccio aumento di 6 punti percentuali dal 2022.

Perché l’appetito per le obbligazioni è ancora forte? Bank of America afferma che i principali investitori mostrano una preferenza per le obbligazioni rispetto alla liquidità, il che potrebbe riflettere le loro aspettative di tassi di interesse ufficiali più bassi e una crescita deludente del PIL statunitense, portando a una fuga verso la qualità.

Questa è una buona notizia per le assetate banche australiane, che in genere cercano di intaccare notevolmente i loro programmi di finanziamento annuali raccogliendo (o tentando di raccogliere) grandi quantità di denaro all’inizio di gennaio. Questo programma è adatto anche agli investitori obbligazionari. I fondi a reddito fisso in genere iniziano l'anno con contanti, pronti per l'acquisto e conoscono bene le quattro grandi banche australiane.

NAB ha suddiviso la raccolta di 3,25 miliardi di dollari in una manciata di tranche, tra cui titoli a tasso fisso e variabile a due anni e titoli a tasso fisso a cinque e dieci anni. I proventi dovevano essere utilizzati per “scopi aziendali generali” secondo i termini inviati agli investitori, che è un discorso standard per finanziare le attività della banca per un altro anno.

La cosa importante è il prezzo. È particolarmente importante nel gennaio di quest'anno, poiché le banche sono ansiose di fare il possibile per proteggere i margini di interesse netti che sono sotto forte pressione dalla concorrenza. La principale fonte di finanziamento per le banche sono i depositi dei clienti e la concorrenza per i depositi è intensa. Possono solo sperare che i mercati dei capitali ricettivi possano significare finanziamenti leggermente più economici e alleviare parte della pressione sui margini.