Analisi: la Tunisia si trova ad affrontare una pressione crescente e registra ritardi da parte del FMI a causa della mancanza di riforme

Un uomo va in bicicletta davanti a un cartello che indica la zona di solidarietà a Tunisi, Tunisia, 24 giugno 2022. Foto scattata il 24 giugno 2022. REUTERS/Jihad Obaidlawi Ottenere i diritti di licenza

LONDRA (Reuters) – La Tunisia ha raggiunto un anno fa un accordo preliminare con il Fondo monetario internazionale su un programma di prestiti da 1,9 miliardi di dollari, ma dopo 12 mesi non ha ancora ricevuto denaro e non sembra disposta ad attuare le riforme necessarie per farlo. .

Mentre gli analisti affermano che il paese nordafricano può farcela senza il sostegno del FMI nel breve termine, sono meno fiduciosi sulle prospettive per i prossimi anni.

Tra i rimproveri ostili e il rifiuto di alcune condizioni del presidente tunisino Kais Saied, nonché le turbolenze politiche interne, il paese deve ancora ricevere l’approvazione da parte del consiglio di amministrazione del Fondo monetario internazionale per l’accordo, un passo fondamentale per sbloccare i fondi.

Secondo i dati pubblici su oltre 80 casi compilati da Reuters, l’intervallo di un anno è un ritardo record tra l’accordo iniziale e la firma finale. Ciò è paragonabile alla media di 55 giorni che i paesi a basso e medio reddito impiegano tra le due fasi, e supera addirittura i lunghi tempi di attesa di paesi come Ciad, Zambia e Sri Lanka.

James Swanston, capo economista di Capital Economics a Londra, ha detto a Reuters che la mancanza di volontà politica del governo tunisino di affrontare una lunga lista di riforme necessarie è il principale punto d’ostacolo.

Swanston ha affermato che la riduzione del deficit di bilancio, la riforma delle grandi imprese statali e la svalutazione della moneta per impedire alla banca centrale di utilizzare le riserve per sostenere il dinaro sono tra i compiti più importanti che il governo deve affrontare.

E ha aggiunto: “Fino a quando non ci saranno prove concrete che la Tunisia affronterà queste riforme, non sarà raggiunto alcun accordo”.

Un portavoce del FMI non ha risposto immediatamente alla richiesta di commento sullo stato attuale del programma tunisino.

Aria extra

I colloqui su un accordo con il Fondo monetario internazionale sono in fase di stallo per 48 mesi dopo che Saied ha respinto le condizioni, tra cui il taglio dei sussidi e il taglio della massa salariale pubblica, affermando che le “dettature” stabilite dal prestatore internazionale erano inaccettabili.

La Banca Mondiale ha recentemente tagliato le sue previsioni di crescita economica per la Tunisia all’1,2% dal 2,3% per il 2023, citando “prospettive altamente incerte” per il finanziamento del debito e condizioni difficili sulla scia di una siccità di tre anni che ha spinto il governo ad aumentare l’acqua del rubinetto prezzi e minacciano la sicurezza alimentare. .

Nonostante le sfide, l’economia martoriata può sopravvivere senza un programma del FMI a breve termine, poiché “l’aumento delle riserve e il marginale consolidamento fiscale hanno dato alla Tunisia un’ulteriore opportunità” grazie alla ripresa del turismo, ha affermato Patrick Curran, analista di Tellimer.

A luglio la Tunisia ha inoltre ricevuto nuovi finanziamenti per 500 milioni di dollari dall’Arabia Saudita. Tuttavia, la promessa di 1 miliardo di dollari da parte dell’Unione Europea è subordinata al fatto che la Tunisia riceva un programma dal Fondo Monetario Internazionale.

Il Paese, culla della Primavera Araba, deve rimborsare obbligazioni da 500 milioni di euro con scadenza a ottobre e obbligazioni da 850 milioni di euro con scadenza a febbraio.

“La Tunisia può coprire la prossima scadenza delle riserve dopo una buona stagione turistica”, ha affermato Charlie Robertson, responsabile della strategia macro presso FIM Partners con sede a Londra.

Mentre queste obbligazioni vengono scambiate tra 87 e 97 centesimi per dollaro, le obbligazioni con scadenza tra il 2025 e il 2027 vengono scambiate tra 58,7 e 66,7 centesimi, ben al di sotto della soglia alla quale il debito è ampiamente considerato in difficoltà, indicando preoccupazioni per il declino… capacità di rimborso in futuro. .

Tuttavia, secondo gli analisti, la Tunisia può contare sull’appoggio di altri paesi che sono sotto pressione a causa della sua importanza geopolitica e geografica.

Il primo ministro italiano Giorgia Meloni mantiene stretti rapporti con la Tunisia. Un numero record di migranti in partenza dal Paese è arrivato sull’isola di Lampedusa, nell’estremo sud dell’Italia.

“Meloni è un forte sostenitore della Tunisia a causa della questione dell’immigrazione e questo dà loro più spazio per ritardare le cose”, ha affermato Kan Nazli, gestore di portafoglio presso Neuberger Berman Asset Management.

Meloni si è recato personalmente in Tunisia per promuovere i progressi del programma del FMI nel paese.

L’agenzia di credito Fitch ritiene che il programma verrà approvato a breve, mentre gli investitori internazionali dubitano che senza di esso il Paese possa evitare il default a medio termine.

“Alla fine, la Tunisia dovrà rispettare il programma del FMI, altrimenti si troverà ad affrontare gravi difficoltà per quanto riguarda la sua situazione finanziaria”, ha detto Nazli.

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