Questo è il motivo per cui non esiste un Netflix europeo

• Di Alex Webb / Bloomberg Opinion

Tra l’acquisizione da $ 8,5 miliardi di Metro-Goldwyn-Mayer da parte di Amazon.com Inc e la fusione da $ 130 miliardi di WarnerMedia con Discovery Inc, il recente boom degli accordi sui media statunitensi ha sicuramente lasciato arrabbiati i magnati europei dell’intrattenimento.

Per cinque anni, le più grandi società di media europee hanno cercato accordi per lo stesso motivo per cui il consolidamento del settore sta accelerando negli Stati Uniti: hanno bisogno di più peso per competere efficacemente con servizi di streaming come Netflix Inc, Amazon Prime e Disney + di Walt Disney. Co .

Questi sforzi non hanno prodotto quasi uniformemente alcun risultato. Vivendi SA, il gruppo mediatico francese controllato dal miliardario Vincent Bollor, ha ripetutamente cercato di progettare accordi per creare un contrappeso europeo per Netflix. Lo stesso si può dire dell’ex premier italiano, Silvio Berlusconi, su Mediaset SpA.

Nel frattempo, gli analisti hanno sempre considerato ITV PLC come l’obiettivo più probabile per un’acquisizione interaziendale nel Regno Unito, ma continua ad andare avanti in modo indipendente.

L’economia della trasmissione su Internet significa che la metrica è importante. Se l’emittente è attiva in più paesi, non avrà bisogno di uno spettacolo particolare per avere successo in ogni mercato o anche in qualsiasi mercato, purché raggiunga un numero sufficiente di persone nel complesso per giustificare l’investimento iniziale.

Immagina di essere un produttore televisivo che vuole realizzare un film super-thriller politico da 100 milioni di dollari e 10 milioni di dollari chiamato “Game of WandaCards” o GoWC. Netflix è disponibile in 190 paesi. Supponiamo che GoWC abbia 300.000 spettatori negli Stati Uniti e ogni spettatore guadagni circa $ 216 USD in due anni, come al solito per l’azienda.

Netflix avrebbe quindi bisogno di meno di 1.000 spettatori aggiuntivi in ​​ciascuno dei suoi altri mercati per iniziare a giustificare la spesa di 100 milioni di dollari. In un paese come la Germania, ciò rappresenterebbe solo lo 0,1% dei 9,4 milioni di abbonati nazionali che la società di consulenza Digital-i Ltd stima ha Netflix lì.

Il problema per l’Europa è che si tratta di un mercato molto frammentato con più di 11.000 canali televisivi, la maggior parte dei quali dipende ancora dall’economia della trasmissione lineare basata sulla pubblicità, dove il valore della vita dello spettatore è inferiore.

Anche la lingua più diffusa, il tedesco, ha solo 95 milioni di madrelingua nella regione, la maggior parte dei quali in Germania, Austria e Svizzera. Ciò rende difficile giustificare la spesa di $ 100 milioni di dollari in un particolare spettacolo – “WandaKartenspiel” in questo caso.

I produttori potrebbero, ovviamente, fare un’offerta e poi provare a venderla a distributori stranieri. Ciò ha aiutato l’unità televisiva a pagamento Sky di Comcast Corp al successo di Babylon Berlin, una serie poliziesca noir in lingua tedesca che ha attirato fan negli Stati Uniti, nel Regno Unito e oltre.

Tuttavia, Sky è anche l’unica eccezione alla mancanza di uniformità dell’Europa. È già operativa in Italia, Germania e Regno Unito, con 24 milioni di abbonati nei tre mercati. Ciò aiuta a giustificare una stravaganza di contenuti premium e vende ancora alcuni diritti di trasmissione internazionale ad altri operatori.

La scala è una sfida per la divisione Canal + di Vivendi, che ha 8,2 milioni di abbonati nel mercato interno e altri 6 milioni nell’Africa subsahariana. Rispetto a 204 milioni di abbonati Netflix e 74 milioni di Disney +, Canal + deve affrontare un rischio finanziario maggiore nella produzione di spettacoli: potrebbe semplicemente non raggiungere un numero sufficiente di persone.

Deve progettare complessi accordi di cofinanziamento con controparti internazionali come Westdeutscher Rundfunk, British Film Institute o Flanders Film Fund e cercare di vendere i diritti alle fiere.

Nel frattempo, Netflix può dare il via libera a un’offerta e posizionarla in 190 mercati senza esitazione.

Questo è in parte il motivo per cui Bollore ha iniziato ad espandere la partecipazione di Vivendi in Telecom Italia SpA nel 2015 e ha tentato di acquisire Mediaset da Berlusconi nel 2016. Voleva un mercato più grande.

Tuttavia, lo sforzo di Telecom Italia è fallito in mezzo alle turbolenze italiane per l’acquisizione da parte di un investitore francese della principale rete di telecomunicazioni del paese, mentre un conflitto di autoaiuto ha affondato l’affare Mediaset.

Costruire un concorrente Netflix su scala europea reale può richiedere anni, anche con accordi. Sarebbe più complesso a causa di regole intese a garantire la multimedialità e una risposta normativa rigorosa.

Sul blocco, il progresso è ancora lento e parziale: Mediaset possiede il 12% di ProSiebenSat.1 Media SE, la più grande emittente privata tedesca, e sta amalgamando le sue attività italiane e spagnole in una mossa vista come preludio a ulteriori accordi.

In Francia, RTL Group SA e Bouygues SA intendono fondere le emittenti televisive locali finanziate dalla pubblicità.

Tuttavia, poiché Netflix lancia più programmi europei per accelerare la crescita al di fuori del suo mercato interno, questi sforzi in competizione stanno mostrando sempre più troppo poco, troppo tardi.

Gli analisti prevedono che la società statunitense genererà 5,8 miliardi di dollari di flusso di cassa gratuito nel 2024, più del doppio di quanto ITV, RTL e Mediaset messi insieme. Sta diventando sempre più difficile vedere come più accordi possano aiutare l’Europa a competere efficacemente con l’ascesa spietata dei giganti del flusso.

Alex Webb è un editorialista per Bloomberg Opinion che copre i settori della tecnologia, dei media e della comunicazione in Europa. In precedenza ha coperto Apple e altre società tecnologiche per Bloomberg News a San Francisco.

Questa colonna non riflette necessariamente l’opinione della redazione o di Bloomberg LP e dei loro proprietari.