Riprendono gli incubi fiscali in Europa: Italia e Francia sotto esame per deficit elevati

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Gli incubi finanziari che hanno afflitto l’Europa in passato stanno tornando a perseguitare l’Italia, la Francia e altri paesi europei.

La settimana scorsa, durante un'audizione parlamentare, il ministro delle Finanze italiano, Giancarlo Giorgetti, ha indicato che la Commissione europea avrebbe raccomandato al Consiglio di avviare procedure per disavanzo eccessivo contro l'Italia e altri paesi.

All'inizio di marzo, l'istituto nazionale di statistica italiano, l'Istatt, ha rivisto il disavanzo dell'anno precedente dal 5,3% al 7,2% del PIL. L'Italia pubblicherà questa settimana il suo Documento Economico e Fiscale (DEF), che fornirà ulteriori informazioni sui futuri cambiamenti del deficit previsti dal governo.

Gli obiettivi di deficit per il 2024 e il 2025 sono rispettivamente inferiori al 4,3% e al 4%.

Giorgetti ha osservato che l'attuale piano di bilancio di Roma, annunciato lo scorso settembre e sottoposto a revisione il 9 aprile, è coerente con i requisiti dell'UE volti a ridurre il gap fiscale nel tempo.

“Non siamo così ingenui da avviare negoziati senza comprendere la situazione in cui stiamo entrando”, ha affermato.

Qual è il processo di deficit eccessivo?

La procedura per i disavanzi eccessivi obbliga gli Stati membri a rivedere i livelli significativi di disavanzo e/o debito in conformità con l’articolo 126 del Trattato sul funzionamento dell’Unione europea.

La Commissione Europea può avviare questa procedura se un paese supera o minaccia di superare il limite di deficit del 3% del PIL, o viola la regola del debito mantenendo livelli di debito pubblico superiori al 60% del PIL. diminuisce ad un ritmo soddisfacente.

Perché Francia e Italia potrebbero dover affrontare procedure per disavanzo eccessivo

La Commissione Europea ha rinviato al 2024 le sanzioni economiche nei confronti degli Stati membri con deficit o debiti eccessivi, dopo anni di sospensione a causa della pandemia e della crisi energetica in Ucraina.

“Molte cose stanno tornando alla finanza in Europa in questo momento, con Francia e Italia in particolare sul radar del mercato”, ha osservato Bank of America in un recente rapporto.

Poco prima di Pasqua, la Francia ha rivelato un deficit di bilancio del 5,6% per il 2023, in gran parte dovuto a entrate più deboli del previsto, che dovrebbero aumentare la traiettoria del rapporto debito/PIL del paese.

L’economista della Bank of America Ciara Angeloni ha sottolineato che il collasso fiscale italiano del 2023 è stato guidato dall’aumento della spesa, in particolare dal Superbonus – un programma di credito d’imposta sull’edilizia progettato per stimolare l’economia durante la pandemia.

Questa riduzione del deficit, alimentata dai superbonus, è stata ben superiore alle attese, ammontando, secondo i dati definitivi di Estatt, a ulteriori 39 miliardi di euro, e rappresenta “un motivo di cautela”.

Anche la Germania deve affrontare delle sfide. La necessità di investire in infrastrutture pubbliche, un significativo spostamento del mix energetico dal gas russo e l’aumento della spesa per la difesa potrebbero spingere il rapporto debito/Pil della Germania sopra il 65% del Pil entro il 2027. Pil, riferisce la Bank of America.

Cosa succede dopo?

Secondo la Bank of America una procedura per disavanzo eccessivo per Italia, Francia e altri dieci Stati membri è “ormai inevitabile”. Ciò richiederà l’attuazione di sforzi di monitoraggio e coordinamento più rigorosi dal 2025 in poi.

Dopo l’avvio del processo, l’economista della Bank of America Ruben Segura-Cayuela calcola che la Francia dovrà effettuare un aggiustamento di bilancio sostenibile di almeno 0,5 punti percentuali all’anno in termini strutturali a partire dal 2025.

I paesi potrebbero essere costretti a riforme fiscali drastiche e a politiche fiscali strutturalmente più restrittive, che rischiano di frenare la crescita economica.