Perché pagare per un chip più grande?

Il personale presso gli avamposti dell’Europa continentale di Macquarie, che comprende molte operazioni piccole o specializzate in altre 12 città dell’UE, è cresciuto di circa un terzo negli ultimi tre anni.

Le attività in Europa, Medio Oriente e Africa (EMEA) rappresentano ora circa un quarto del reddito globale di Macquarie – non molto al di sotto del contributo dell’Australia – e circa la stessa percentuale delle sue attività globali in gestione.

La maggior parte di questo è stato ottenuto con la vecchia strategia di Macquarie: attingere a sacche di esperienza locali – M.&A a Francoforte, ad esempio, o approfittare delle opportunità ovunque si presentino.

Unisci i punti

Ciò che è cambiato è che Macquarie sta ora compiendo uno sforzo concertato per espandersi nella regione in modo completo, attraverso tutte e tre le sue attività: banca d’investimento MacCap; gestore del fondo, Macquarie Asset Management (MAM); e il braccio commerciale di Commodities and Global Markets (CGM).

Il capo globale di MacCap, Michael Silverton, ha affermato che il grande gioco di Macquarie in Europa è stato “una società di infrastrutture molto forte, che in qualche modo stava oscurando alcune delle startup” sparse in tutto il continente.

“Queste società continuavano a crescere nelle loro aree di interesse, ma il collegamento con il resto del gruppo era alquanto limitato”, afferma.

Ma i clienti richiedevano una gamma più ampia di servizi e l’infrastruttura come asset class si stava rapidamente diffondendo in nuove aree come la tecnologia digitale e i servizi sociali. Questi due sviluppi hanno cambiato rotta.

Abbiamo deciso di guardare il tedesco M&Company e vediamo se riusciamo a collegare ulteriormente i punti in tutta Europa. Ciò ha portato a riunire una serie di nostre attività e a guardare al business in modo più olistico, cercando di sfruttare i punti di forza che abbiamo in tutto il gruppo”.

Ciò ha poi innescato un’ondata di assunzioni nelle principali città, e ora i team nelle principali città europee si stanno sviluppando “organicamente”, intervenendo nei “quartieri” che si aprono in ogni sede man mano che i team si espandono.

“Abbiamo raggiunto una fase di maturità in cui la nostra offerta è sufficientemente ampia da poter giustificare la presenza sul campo e lo sviluppo di un’attività interna in Francia. E poi si collega alla più ampia rete Macquarie”, afferma Silverton.

Londra continua ad essere il gigante in EMEA: Ropemaker Street HQ ospita quasi 2.000 persone, quattro volte di più che nell’intera Unione Europea. Il marchio Macquarie è popolare anche in Gran Bretagna, anche se non è sempre del tutto vantaggioso, come ha evidenziato la recente crisi idrica del Tamigi.

Le squadre di Parigi, Milano e altre città hanno il compito di rendere il nome Macquarie riconoscibile come quello dei loro migliori rivali americani ed europei. Molti progressi sono già stati fatti, dice Pleuman.

“Le grandi aziende, le aziende nei settori su cui ci concentriamo, conoscici”, dice durante una visita all’ufficio di Parigi. “Se scendi di livello, alle aziende più piccole o al mercato pubblico, non siamo così conosciuti qui, mentre nel Regno Unito potremmo essere meglio conosciuti. Ma qui ci sono connessioni molto forti, rispetto qui a livello di azienda senior”.

Macquarie può anche, quando necessario, interpretare la sua identità australiana piuttosto che fingere di essere indigena o europea. “La maggior parte delle persone ci conosce di energie rinnovabili, infrastrutture e materie prime ed essere un’azienda australiana ci rende piuttosto diversi. È una distinzione positiva”, afferma Pleiman.

Combatti la marea debole

È un momento interessante per rimbalzare in Europa: il continente è in recessione, l’aumento dei costi di indebitamento ha frenato l’attività e la guerra in Ucraina ha introdotto una geopolitica instabile nell’economia della regione.

Silverton è disposto ad ammettere che non è il migliore dei tempi. “Le condizioni di mercato non sono favorevoli a molte attività transazionali, il che rappresenta una sfida oggi, ma la nostra visione della crescita non è affatto a breve termine”, afferma.

“Le nostre pipeline non sono mai più brevi, ma le transazioni sono più difficili da finalizzare perché le aspettative di valore non sono ancora così vicine come dovrebbero essere tra acquirente e venditore”.

Come ci si aspetterebbe, tuttavia, il capo di MacCap afferma che l’attenzione si concentra sulle “tendenze secolari a lungo termine”: la necessità dell’Europa di finanziare la sua ambiziosa transizione energetica e l’economia digitale. Si stima che il solo obiettivo zero netto richiederebbe investimenti per quasi 50 trilioni di dollari.

“Anche a breve termine, con la turbolenza del mercato e l’aumento dei prezzi, sono necessarie soluzioni. Non c’è carenza di capitale per opportunità e non c’è carenza di necessità per quel capitale”, afferma Silverton.

“Quindi stiamo costruendo per il lungo termine. E il momento è giusto per noi per costruire la rete, ma dipende anche dalla ricerca delle persone giuste per costruire quella rete. “

Il capo delle risorse reali di MAM, Lee Harrison, canta dallo stesso foglio di inno. L’Unione europea sta investendo miliardi nella decarbonizzazione e nella digitalizzazione e la demografia avanzata del continente offre opportunità nelle infrastrutture sociali e sanitarie.

“È statisticamente corretto che il volume degli investimenti negli ultimi due o tre trimestri sia stato più lento rispetto allo stesso periodo di 12 mesi fa. Quindi il volume complessivo è rallentato, ma è ancora significativo e significativo”, afferma.

Con l’irrigidimento dei bilanci governativi e aziendali, “l’assoluta necessità di investire, non solo nelle attività esistenti, ma anche in nuove iniziative è essenziale”.

Nel frattempo, Bleuman non vede l’ora di cogliere nuove opportunità. Un’ultima sfida per l’Europa è cercare di svezzarsi dalla dipendenza dalla Cina per i minerali critici, aprendo una finestra non solo per MacCap per fornire consulenza o finanziare progetti, ma anche per il team CGM.

Con mercati come l’alluminio, chiunque può proteggersi. Ma cerca di proteggerti dal litio, ci sono pochissime persone che possono offrirlo ai clienti [like] Questo, dice. “Vogliamo essere uno di quelli in prima linea in questo”.

L’espansione continentale renderà il braccio europeo di Macquarie un luogo più diversificato, in gran parte composto da personale non australiano, con il potenziale per attenuare la cultura distintiva di Macquarie che è fonte di orgoglio aziendale.

“L’importanza della conoscenza del territorio, della cultura, ovviamente, deve fondersi con la competenza, il DNA del gruppo”, afferma Roberto Percaro, Responsabile dell’Ufficio di Milano.

La vastità del mercato europeo, con una popolazione di 450 milioni e un’economia di 25 trilioni di dollari, significa che alla fine diventerà una parte più grande dell’attività di Macquarie rispetto all’Australia.

Ma Bliman afferma che l’Australia sarà sempre l’epicentro di Macquarie. “Ciò che è veramente importante, come vedo in tutta Europa, è che manteniamo quella cultura Macquarie. Man mano che cresciamo e creiamo uffici, non perdiamo di vista da dove veniamo, come agiamo e perché abbiamo successo”, afferma.

“Direi che il centro di gravità di Sydney è molto importante per noi. Fa parte della nostra identità”.