Da Orsina Fiorentini 
Washington
CNN
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L’economia statunitense ha rallentato più del previsto nel primo trimestre dell’anno, pur rimanendo sana rispetto agli standard storici. La crescita economica ha rallentato costantemente negli ultimi 12 mesi, il che fa ben sperare per tassi di interesse più bassi, ma la Fed ha chiarito che Non ha fretta di abbassare i tassi di interesse.
Si misura dal PIL, che misura tutti i servizi e i beni prodotti in un’economia Ad un tasso annuo dell’1,6% Lo ha riferito giovedì il Dipartimento del Commercio. Si è trattato del ritmo di crescita più debole dal secondo trimestre del 2022, quando l’economia si è contratta.
Si tratta di un netto rallentamento rispetto al tasso del 3,4% registrato nel quarto trimestre e anche inferiore al tasso del 2,2% previsto dagli economisti, secondo un sondaggio FactSet. I dati sono stati adeguati alle fluttuazioni stagionali e all’inflazione.
Il forte aumento delle importazioni, che vengono detratte dal PIL, ha contribuito a rallentare la crescita rispetto al quarto trimestre, riducendola di quasi un intero punto percentuale. La spesa per le importazioni è balzata al 7,2% dal 2,2% del quarto trimestre.
All’inizio di quest’anno ha pesato sull’economia anche il calo degli investimenti in scorte nel settore privato. C’è stato anche un forte rallentamento della spesa pubblica.
Anche la spesa dei consumatori, che rappresenta la parte del leone nella produzione economica, ha subito un rallentamento all’inizio di quest’anno, ma ha comunque alimentato la crescita nel primo trimestre. Il principale indicatore della domanda dell'economia, ovvero le vendite finali agli acquirenti privati domestici, è rimasto forte nel periodo gennaio-marzo, rallentando solo leggermente rispetto al quarto trimestre.
Il Dow era in ribasso di 500 punti alla campana di apertura, l'S&P 500 era in ribasso dell'1,3% e il Nasdaq Composite era in ribasso del 2%.
L’inflazione ha rallentato significativamente lo scorso anno, ma il ritmo del suo declino è rallentato interrotto negli ultimi mesi. Questo è il motivo principale per cui la Fed non sta pianificando un imminente taglio dei tassi, ma la resilienza dell’economia rassicura anche i banchieri centrali che possono stare fermi e aspettare che l’inflazione scenda. I funzionari della Fed inizieranno a tagliare i tassi di interesse una volta convinti che l’inflazione è sotto controllo e sulla buona strada verso il loro obiettivo del 2%, ma potrebbero anche tagliare i tassi prima del previsto se l’economia vacilla improvvisamente.
Per ora, la crescita economica rimane sana, nonostante un dato del PIL più debole del previsto nel primo trimestre I datori di lavoro continuano ad assumere a ritmo costante I lavoratori ricevono ancora forti aumenti salariali. Gli economisti e i politici della Fed si aspettano ancora che lo slancio rallenti ulteriormente quest’anno, con i tassi di interesse in aumento al livello più alto degli ultimi due decenni, ma una recessione quest’anno non è fuori questione.
“I consumatori stanno diventando un po' più selettivi su cosa e quanto acquistare a causa del contesto di tassi di interesse più elevati e perché l'inflazione è ancora elevata”, ha detto alla CNN Oren Klachkin, economista del mercato finanziario di Nationwide. Ma finché il mercato del lavoro rimarrà forte, continueranno a spendere. Ciò più che compensa il fatto che vi è una continua pressione sul fronte dell’inflazione e dei tassi di interesse.
L’ultima lettura del PIL ha in parte danneggiato la narrazione secondo cui l’economia statunitense potrebbe essere surriscaldata. Per i tassi di interesse, ciò significa che i tagli dei tassi potrebbero iniziare prima piuttosto che dopo.
“Una lettura debole del PIL nel primo trimestre potrebbe, ancora una volta, cambiare la tempistica della Fed per l’inizio di un ciclo di allentamento dei tassi di interesse, con luglio di nuovo in gioco”, ha detto giovedì in una nota Quincy Crosby, capo stratega globale di LPL Financial.
I funzionari della Federal Reserve si incontreranno la prossima settimana per deliberare sulla loro ultima decisione sui tassi di interesse.
Gli americani stanno ancora aprendo i loro portafogli, il che per il momento mantiene a galla l’economia.
La spesa dei consumatori è rallentata nel primo trimestre ad un tasso del 2,5%, in calo rispetto al tasso del 3,3% del quarto trimestre, trainata principalmente da un calo della spesa per beni. La spesa delle famiglie è stata responsabile della maggior parte della crescita nel periodo gennaio-marzo. Poiché il mercato del lavoro rimane attivo, è probabile che gli americani continuino a spendere.
Visa, il più grande processore di pagamenti al mondo, ha battuto le stime dei suoi ultimi risultati sugli utili pubblicati questa settimana, in gran parte grazie alla resilienza della spesa.
“La spesa dei consumatori in tutti i segmenti, da quella bassa a quella alta, è rimasta relativamente stabile. I nostri dati non indicano alcun cambiamento significativo nel comportamento tra i segmenti di consumo”, ha detto Chris Soh, direttore finanziario di Visa, in una conferenza sugli utili.
Ma ci sono alcuni segnali di tensione. I livelli di debito e le insolvenze delle carte di credito sono aumentati, parametri a cui la Fed sta prestando molta attenzione.
Lo ha recentemente affermato il presidente della Fed di Chicago, Austin Goolsbee I livelli di debito dei consumatori non sono ancora “particolarmente” elevati, Ma questo aumento può talvolta essere un presagio di debolezza all’orizzonte.
“Se il tasso di insolvenza dei prestiti al consumo inizia a salire, spesso è un indicatore importante che le cose stanno per peggiorare”, ha detto venerdì in un panel moderato ospitato dall'Association for the Advancement of Business Writing and Editing.