IOSe il 2023 segna la probabile fine del più rapido aumento dei tassi di interesse degli ultimi tre decenni, quest’anno rivelerà quanto sarà dura la recessione economica. Le famiglie che cercano di sopravvivere con persone in cerca di lavoro con 54 dollari al giorno o con un assegno giovanile di 43 dollari potrebbero certamente sostenere che per loro l’economia non va avanti da anni.
“Le persone a basso reddito sono state spinte sull’orlo del baratro, costrette a fare scelte impossibili tra nutrirsi, pagare l’affitto o accendere le luci”, afferma Edwina McDonald, amministratore delegato ad interim dell’Australian Council of Social Service.
I conti nazionali per il trimestre di settembre hanno mostrato che il consumo complessivo era in fase di stallo. Escludendo l’inflazione, il reddito disponibile delle famiglie è diminuito del 5,6% nel corso dell’anno ed è inferiore dell’8,3% al picco di due anni fa, secondo il capo dell’economia australiana della Commonwealth Bank, Gareth Aird.
Una rapida occhiata ai dati finora disponibili per ottobre-dicembre “suggerisce che potremmo assistere a una vera e propria contrazione del PIL durante questo trimestre”, afferma Aird.
Ma quelle tristi notizie di fine anno raccontano solo una parte della storia. La fine del 2023 potrebbe essere vicina al minimo per questa parte del ciclo economico e, a meno di un colpo inaspettato, un rally non dovrebbe essere lontano.
La prospettiva del governo è ottimista
Il fatto che i datori di lavoro abbiano ignorato l’aumento dei tassi da parte della Reserve Bank a novembre per aggiungere più di 61.000 dipendenti dimostra che c’è ancora slancio nel mercato del lavoro. Anche i prezzi delle case hanno invertito il calo iniziale nel corso del 2023 per chiudere l’anno vicino o al di sopra dei massimi precedenti, aumentando almeno la ricchezza cartacea dei proprietari.
Le previsioni economiche e fiscali di metà anno del governo (Myefo), pubblicate il 13 dicembre, hanno rivelato che il bilancio si trova in una posizione inaspettatamente sana, con un secondo surplus consecutivo nell'intervallo per la prima volta dal 2007-2008.
Ci sono alcuni paesi pari che godono di una buona reputazione. La Nuova Zelanda ha recentemente aumentato il deficit di bilancio previsto Di più della metà Per l’anno che terminerà il prossimo giugno, il ritorno al surplus è stato rinviato al 2026-2027.
Il governo del Regno Unito ha preso in prestito quasi 100 miliardi di sterline (190 miliardi di dollari) nella prima metà dell’anno fino a ottobre, mentre gli Stati Uniti hanno preso in prestito quasi 100 miliardi di sterline (190 miliardi di dollari) nella prima metà dell’anno fino a ottobre. Un deficit di 314 miliardi di dollari (450 miliardi di dollari australiani) a novembre Da solo: il massimo di sempre per questo mese.
Tuttavia, Myefo si è dimostrato anche più ottimista rispetto al Bilancio di maggio riguardo a quanto l'economia globale avrebbe sostenuto il PIL australiano. Le esportazioni nette dovrebbero aggiungere un intero punto percentuale alla crescita nel 2023-24, invece dello 0,5 punto percentuale previsto sette mesi fa. Questo aggiustamento è stato importante, dato che si prevedeva che il PIL annuo crescesse solo dell’1,75%.
Il previsto miglioramento sul fronte commerciale ha ulteriormente rafforzato le prospettive per il 2024-2025. La crescita del PIL è rimasta invariata al 2,25%, ma il contributo delle esportazioni nette balzerebbe da zero a 0,75 punti percentuali, secondo il modello del Tesoro.
Anche le tendenze dell’inflazione estera sembrano essere di aiuto. L’inflazione negli Stati Uniti ha continuato a diminuire. Prezzi alla produzione in Cina A novembre è sceso del 3%.Ciò suggerisce che il più grande esportatore mondiale includerà la deflazione in ciò che spedisce all’estero.
Un anno fa, molti meteorologi si aspettavano che la RBA concludesse il 2023 con tagli dei tassi di interesse. Le loro previsioni dipendevano in parte dal fatto che l’inflazione sarebbe scesa più velocemente di prima. Molti credono che ora l’economia supererà la recessione.
La realtà è che i tassi di inflazione e crescita sono stati più alti del previsto, con i tagli alla fornitura di petrolio dell’OPEC e la recente guerra tra Israele e Hamas che hanno spinto al rialzo i prezzi dell’energia.
Ma proprio come il Mivo dovrebbe dare al governo la possibilità di aumentare il sostegno ai consumatori e alle imprese, se necessario, la RBA ha la capacità di iniziare a tagliare il tasso di interesse dal suo massimo in 12 anni del 4,35% per aiutare a contrastare qualsiasi improvvisa recessione.
Attualmente, secondo Business Insider, i mercati stanno già scontando il primo taglio di 25 punti base entro giugno. Monitoraggio dei prezzi ASX.
Anche le tendenze esterne possono essere utili. Si prevede ora che la Federal Reserve americana inizi a tagliare il tasso di interesse di riferimento nel 2024. Una mossa del genere darebbe alla RBA la copertura per fare lo stesso senza preoccuparsi di un calo del dollaro australiano, che renderebbe le importazioni più costose e rallenterebbe il declino della nostra valuta. Inflazione economica.
L’economia non sta rallentando
Phil O'Donoghue della Deutsche Bank rimane tra gli economisti più aggressivi d'Australia, essendo l'unico esperto intervistato a prevedere che la Reserve Bank of Australia aumenterà il suo tasso di interesse a dicembre.
Si prevede ora che l’aumento arrivi quando si riunirà il prossimo consiglio di amministrazione a febbraio, ma sarà seguito da quattro tagli, ovvero un intero punto percentuale, portando il tasso di liquidità al 3,6% entro la fine di quest’anno con il rallentamento dell’inflazione.
O'Donoghue ritiene che finora le famiglie australiane siano state in grado di assorbire costi di finanziamento più elevati.
“Le famiglie australiane hanno ancora circa 180 miliardi di dollari di risparmi in eccedenza durante l’era Covid”, afferma. “[G]Anche con gli attuali livelli di debito e tassi di interesse delle famiglie, il bacino di risparmio coprirà il conto degli interessi ipotecari nazionali per circa sei trimestri.
Anche la Reserve Bank of Australia sta monitorando le pressioni finanziarie. A dicembre, Andrea Brichetto, capo dell'unità per la stabilità finanziaria, ha scoperto che meno del 2% dei mutuatari doveva fare i conti con la mancanza di reddito e una piccola riserva di risparmio.
Un fattore che ha contribuito a mantenere l’economia in espansione nel 2023 è l’aumento della popolazione, tra cui a Un record netto di 518mila immigrati Nell'anno fino a giugno. (Il PIL pro capite è rimasto piatto o in calo per tre quarti.)
Secondo Mivo, quest’anno fiscale il saldo migratorio scenderà a 375.000 persone. Questo numero sarà comunque di 60.000 in più rispetto a quanto previsto nel bilancio di maggio. Nel periodo 2024-2025 il numero scenderà a 250.000 persone, ovvero 10.000 persone in meno rispetto al budget previsto.
Ciò sarà accolto con favore da coloro che sperano in un rallentamento dei costi immobiliari, sia per l’acquisto che per l’affitto, ma eliminerà uno dei fattori che guidano il PIL.
Tuttavia, gli economisti, come Warren Hogan della Judo Bank, affermano che l’economia dovrebbe rimanere su un percorso di “atterraggio morbido”. I recenti dati sul mercato del lavoro “suggeriscono che l’economia potrebbe dimostrarsi resiliente nel 2024”.
“È difficile vedere una brusca flessione dell'economia quando l'occupazione e il reddito sono in espansione, e ci sono molti lavori di costruzione in corso”, dice Hogan, anche dopo che il governo ha tagliato il sostegno a 50 progetti infrastrutturali.
“Non stai guardando [the national accounts] “Penso che il prossimo passo per l’economia sia un altro passo avanti”, afferma.
Cheryl Murphy, capo economista di EY Oceania, è d'accordo.
“Il settore governativo non sembra realmente rallentare”, afferma Murphy. Gran parte della spesa statale per le infrastrutture è “già in aumento”. [this] anno”.
La necessità di accelerare la diffusione delle energie rinnovabili – come ha recentemente sottolineato l'operatore del mercato energetico – dovrebbe fornire “un po' di lato positivo”. [next year] 2024”, dice.
Un’altra ragione potrebbe derivare dall’espansione dell’economia della cura, sia per l’NDIS che per l’invecchiamento della popolazione. Tali industrie tendono ad essere ricche di posti di lavoro e aiutano a spiegare perché sia Myefo che la Reserve Bank of Australia prevedono che il tasso di disoccupazione raggiunga il picco al 4,5% o inferiore.
In termini di come agirà la RBA nel 2024, Murphy osserva che il nuovo governatore, Michael Bullock, ha sottolineato che la banca centrale “sta cercando di non distruggere l’economia con un inasprimento eccessivo della politica monetaria” anche se tiene a freno l’inflazione.
“Stanno cercando… di fare qualcosa che non è stato fatto con successo molte volte in passato”, dice.
Forse il 2024 sarà una di quelle occasioni.
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